Pfeiffer Vacuum Aus Leidenschaft für Perfektion

Aktienbewertungen - Archiv 2011

Datum Bank Autor Empfehlung Downloads
15.12.2011 Bankhaus Lampe Gordon Schönell Halten  
09.12.2011 Close Brothers Veysel Taze Halten  
25.11.2011 Berenberg Bank Stephan Klepp/Dominik Podewils Kaufen  
23.11.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
23.11.2011 Hauck&Aufhäuser Roland Rapelius Kaufen  
14.11.2011 Berenberg Bank Stephan Klepp/Dominik Podewils Kaufen  
08.11.2011 NordLB Thomas Wybierek Kaufen  
04.11.2011 Equinet Adrian Pehl Ansammeln  
04.11.2011 Deutsche Bank Uwe Schupp/Benjamin Kohnke Halten  
04.11.2011 Commerzbank Norbert Kretlow Halten  
04.11.2011 Cheuvreux Craig Abbott Überdurchschnittlich  
04.11.2011 Bankhaus Lampe Gordon Schönell Halten Details
"Wir gehen davon aus, dass die Auftragseingänge aus der Solar- und Halbleiterindustrie für die Equipmenthersteller vorerst auf einem niedrigeren Niveau verharren werden. Mit einem Umsatzexposure in den beiden Industrien von 55% im 1. HJ 2011 würde dies für Pfeiffer Vacuum zu einem deutlichen Umsatzrückgang in 2012 führen (BHLe: -8,0%). Trotz möglicher positiver Effekte aus einem besseren Umsatzmix (weniger Halbleiterindustrie) und weiteren Integrationserfolgen sollte die EBIT-Marge dann sinken. Wir haben unsere Prognosen gesenkt. Damit reduziert sich das Kursziel von bisher 80,00 € auf 65,00 €. ..."
03.11.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
03.11.2011 M. M. Warburg Eggert Kuls Kaufen  
03.11.2011 Hauck&Aufhäuser Roland Rapelius Kaufen  
03.11.2011 Fairresearch Heinz Steffen Kaufen  
03.11.2011 Equinet Adrian Pehl Ansammeln  
03.11.2011 Deutsche Bank Uwe Schupp Halten  
03.11.2011 Commerzbank Norbert Kretlow Halten  
03.11.2011 Bank of America Claus Roller Kaufen  
02.11.2011 Fairresearch Heinz Steffen Kaufen  
02.11.2011 Bankhaus Lampe Gordon Schönell Halten  
28.10.2011 Equinet Adrian Pehl Ansammeln  
26.10.2011 Goldman Sachs Christian Reinecke Kaufen  
24.10.2011 Berenberg Bank Stephan Klepp Kaufen  
21.10.2011 Hauck & Aufhäuser Roland Rapelius Kaufen  
20.10.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
17.10.2011 Commerzbank Norbert Kretlow Halten  
14.10.2011 M. M. Warburg Eggert Kuls Kaufen  
04.10.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
27.09.2011 DZ Bank Harald Schnitzer Halten  
20.09.2011 Hauck & Aufhäuser Roland Rapelius Kaufen  
01.09.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
30.08.2011 DZ Bank Harald Schnitzer Kaufen Details
"Mit Blick auf den nach der Adixen-Übernahme höheren Umsatzanteil im Halbleitersegment gehen wir davon aus, dass die Nachfrage an Dynamik einbüßen wird. Die Gesamtjahresprognose für 2011 sollte erreicht werden. Wir halten das derzeit niedrige Kursniveau für eine Kaufgelegenheit. ..."
22.08.2011 Berenberg Bank Stephan Klepp Kaufen  
05.08.2011 Independent Research Rossen Koev Halten Details
"Die H1-Zahlen 2011 sind u. E. solide ausgefallen. Wir werten insbesondere die verbesserte Auftragslage positiv. Die Aktie leidet allerdings unter einem schwierigen Marktumfeld. Auf Basis unserer Peer Group-Analyse (gesunkene Multiplikatoren) reduzieren wir das Kursziel auf 75,00 (alt: 102,00) Euro und votieren weiterhin mit Halten. ..."
04.08.2011 HSBC Christian Rath Neutral  
04.08.2011 DZ Bank Harald Schnitzer Kaufen  
04.08.2011 Credit Suisse Karsten Iltgen Überdurchschnittlich  
03.08.2011 M. M. Warburg Eggert Kuls Kaufen Details
"Q2 EBIT-Marge über den Erwartungen - Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung für die Pfeiffer Vacuum Aktie, haben jedoch unsere Umsatz- und Ergebnisprognosen leicht zurückgenommen. ..."
03.08.2011 NordLB Thomas Wybierek Kaufen Details
"Die von PFV vorgelegten Zahlen lagen in line mit den Erwartungen und sogar leicht über unseren Annahmen. Wir bewerten zudem die verkündete Portfoliobereinigung im Hinblick auf die Margenentwicklung positiv. Die vom Unternehmen avisierte und in Q2 schon erkennbare Zyklik des mit der adixen-Übernahme stärker ausgeprägten Semiconductor-Geschäftes sehen wir mittlerweile mehr als eingepreist. Trotzdem haben wir unsere Schätzung für die Folgejahre leicht zurückgenommen. Nach Modellanpassung beträgt das Kursziel nun EUR 100,00. Den aktuellen Kursrückgang erachten wir weiter für übertrieben. PFV bleibt somit für uns ein klarer Kauf. ..."
03.08.2011 Close Brothers Veyzel Taze Halten  
03.08.2011 Metzler Helena Wüstenfeld Kaufen  
03.08.2011 equinet Adrian Pehl Kaufen  
02.08.2011 FairResearch Heinz Steffen Kaufen  
02.08.2011 BoA Merrill Lynch Claus Roller Kaufen  
02.08.2011 Cheuvreux Craig Abbott Überdurchschnittlich  
02.08.2011 equinet Adrian Pehl Kaufen  
02.08.2011 Bankhaus Lampe Gordon Schönell Halten Details
"Das Management hat die Prognose für das laufende Geschäftsjahr bestätigt. Man erwartet unverändert einen Umsatz von rund 550 Mio. € sowie eine EBITMarge von etwa 15%. Wir denken, dass die Gesellschaft dieses Ziel aktuell nur noch leicht übertreffen kann und reduzieren unsere Erwartungen. Durch die Akquisition von Adixen, beträgt der Umsatzanteil der sehr zyklischen Halbleiterindustrie mittlerweile 35%. Die Nachrichten aus der Branche waren zuletzt eher negativ. Mit unseren reduzierten Schätzungen senken wir auch unsere Anlageempfehlung von Kaufen auf Halten. ..."
02.08.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
02.08.2011 Hauck & Aufhäuser Roland Rapelius Kaufen  
02.08.2011 Commerzbank Norbert Kretlow Halten  
29.07.2011 Deutsche Bank Uwe Schupp Halten  
29.07.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
22.07.2011 Hauck & Aufhäuser Roland Rapelius Kaufen  
11.07.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
27.06.2011 Commerzbank Norbert Kretlow Halten  
26.06.2011 equinet Adrian Pehl Kaufen  
21.06.2011 M.M. Warburg Eggert Kuls Kaufen  
09.06.2011 FairResearch Heinz Steffen Halten  
31.05.2011 Hauck & Aufhäuser Roland Rapelius Kaufen  
27.05.2011 equinet Adrian Pehl Kaufen  
27.05.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
27.05.2011 Cheuvreux Craig Abbott Überdurchschnittlich  
27.05.2011 Berenberg Bank Simon Götschmann Halten  
27.05.2011 Hauck & Aufhäuser Roland Rapelius Kaufen  
27.05.2011 NordLB Thomas Wybierek Kaufen Details
"Der Vorstand hat auf der HV wie angekündigt die Jahresprognose um die Angabe der angestrebten Ergebnis-Marge 2011 erweitert. Die Guidance stellt u.E. keine Überraschung dar und liegt nach den Q1-Daten im Rahmen unserer Erwartungen. ... Wir sehen derzeit jedoch keinen Grund, unsere eher moderaten Schätzungen für 2011 weiter anzupassen. Sowohl beim Umsatz als auch bei der EBITMarge (NORD/LBe: 14,8%) liegen wir am unteren Rand der Prognoseguidance des Unternehmens. Somit belassen wir unser Rating weiterhin auf „Kaufen“. Das Kursziel bleibt unverändert bei EUR 115,00..."
13.05.2011 DZ Bank Harald Schnitzer Kaufen Details
"...PV sagte, dass die ersten Integrationsschritte von Adixen sowie die Auftragseingänge in den ersten beiden Monaten von 2011 Anlass zur Zuversicht geben und dass der Geschäftsverlauf auch 2011 nicht enttäuschen wird. Im ersten Quartal 2011 waren die Kapazitäten bei PV und Adixen voll ausgelastet. PV ist von der Erdbebenkatastroßhe nicht direkt betroffen..."
13.05.2011 Cheuvreux Craig Abbott Überdurchschnittlich  
05.05.2011 Commerzbank Norbert Kretlow Halten  
04.05.2011 equinet Adrian Pehl Kaufen  
04.05.2011 NordLB Thomas Wybierek Kaufen Details
"Die Q1-Zahlen bestätigen den anhaltenden Aufwärtstrend, der bereits bei der Vorstellung der Jahresabschlußdaten Ende März angedeutet wurde. Die Marge ist jedoch infolge negativer FX-Effekte mit 14,2% deutlich unter die 20% gefallen. Auch das stark gestiegene Semiconductorgeschäft dürfte u.E. nur noch wenig Upsidepotenzial besitzen, da sich hier Highs abzeichnen. Allerdings hat der Vorstand derzeit noch keine Anzeichen einer Abschwächung ausmachen können. Auf der Margenseite sind kurzfristig noch leichte Verbesserungen möglich, sofern die USD-Schwäche nicht dauerhaft bleibt, wovon wir ausgehen..."
04.05.2011 Berenberg Bank Simon Götschmann Halten  
04.05.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
04.05.2011 HSBC Christian Rath Neutral  
04.05.2011 Close Brothers Veysel Taze Verkaufen  
03.05.2011 DZ Bank Harald Schnitzer Kaufen  
03.05.2011 Deutsche Bank Uwe Schupp Halten  
03.05.2011 equinet Adrian Pehl Kaufen  
03.05.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
03.05.2011 Hauck & Aufhäuser Roland Rapelius Kaufen  
03.05.2011 Bankhaus Lampe Gordon Schönell Kaufen Details
"… Zwar sollte es unseres Erachtens im Laufe des Jahres Fortschritte bei der Integration von Adixen und damit zu einer Hebung von Synergien kommen. Dennoch glauben wir, dass angesichts einer EBIT-Marge von nur 14,2% im Q1, die Erwartung an eine EBIT-Marge von 18% zu hoch ist. Wir haben unsere Margenerwartungen reduziert (auch wenn die Visibilität gering ist), was aber zumindest in den Jahren 2012 und 2013 durch eine höhere Umsatzerwartung keinen negativen Einfluss auf das EBIT hat. Unser Kursziel von 110,00 € lassen wir deshalb unverändert..."
03.05.2011 BoA Merrill Lynch Gerhard Orgonas Kaufen  
29.04.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
28.04.2011 Commerzbank Norbert Kretlow Beimischen  
20.04.2011 equinet Adrian Pehl Kaufen  
05.04.2011 Hauck & Aufhäuser Roland Rapelius Halten  
01.04.2011 Faireasearch Heinz Steffen Halten  
31.03.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
31.03.2011 NordLB Thomas Wybierek Kaufen Details
"- Pfeiffer Vacuum (PFV) hat am 29.03.11 die endgültigen Zahlen 2010 vorgestellt und auf der Analystenkonferenz den aktuellen Stand der Integration von adixen sowie die Strategie der "neuen" PFV präsentiert.
- PFV hat u.E. einen idealen Zeitpunkt für die getätigte Übernahme getroffen. Beide Unternehmen ergänzen sich sehr gut, sodass die Lücke zum Marktführer Edwards verringert werden wird.
- Die Dividendenpolitik wird trotz der Akquise der Vakuumsparte des Alcatel-Lucent-Konzerns beibehalten. Für 2010 wird eine Ausschüttung von EUR 2,90 vorgeschlagen..."
30.03.2011 Deutsche Bank Uwe Schupp Halten  
30.03.2011 Close Brothers Seydler Veysel Taze Halten  
30.03.2011 Bankhaus Lampe Gordon Schönell Kaufen Details
"Pfeiffer Vacuum hat gestern Morgen die endgültigen Zahlen zum Geschäftsjahr 2010 vorgelegt. Da bereits im Vorfeld der Umsatz und das EBIT veröffentlicht wurden, blieben in der GuV große Überraschungen aus. Die Bilanz für 2010 ist gekennzeichnet durch die Effekte aus der Akquisition von Adixen. Positionen die hier auffallen sind der hohe Goodwill (gestiegen von 0,8 auf 93,6 Mio. €; davon sind 8,2 Mio. € Trinos und 83 Mio. € Adixen zuzurechnen) sowie das deutlich erhöhte Working Capital. Letzteres wird aufgrund des Geschäftsmodells von Adixen wohl nicht mehr auf den Level des „alten“ Pfeiffer Vaccum Konzerns zu senken sein, dennoch sieht das Management hier durchaus noch Verbesserungspotenzial ohne sich dabei auf konkrete Zahlen festzulegen. Im Laufe des Jahres wird der Goodwill im Rahmen der PPA und der damit einhergehenden Verteilung auf andere Bilanzpositionen (aktuell Bewertung nur zu Buchwerten) wohl noch leicht sinken. Die Abschreibungen aus der PPA sollten unseres Erachtens mit 1 bis 2 Mio. € p. a. eine zu vernachlässigende Position darstellen..."
30.03.2011 BoA Merrill Lynch Gerhard Orgonas Kaufen  
29.03.2011 equinet Adrian Pehl Kaufen  
29.03.2011 Commerzbank Norbert Kretlow Beimischen  
29.03.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
23.03.2011 Berenberg Bank Simon Götschmann Halten  
22.03.2011 Cheuvreux Craig Abbott Outperform  
11.03.2011 Deutsche Bank Uwe Schupp Halten  
03.03.2011 Kepler Research Tobias Loskamp Kaufen  
02.03.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
18.02.2011 Hauck & Aufhäuser Roland Rapelius Halten  
17.02.2011 Kepler Research Tobias Loskamp Kaufen  
16.02.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
16.02.2011 Nord/LB Thomas Wybierek Kaufen Details
"Nachdem die Entwicklung in Q4 über den Erwartungen lag, verzeichnete die „alte“ PFV umsatzseitig ein neues Rekordjahr. Die Marge blieb mit ca. 24% etwas hinter den alten Highs von 2008 (26%) zurück. Dies ist aber auf die in 2010 akquirierte Trinos Vakuumsysteme GmbH zurückzuführen, die im Gegensatz zu PFV etwas margenschwächer war. Die Umsatzentwicklung bei Adixen verdeutlicht u.E. die in 2010 erholte Nachfrage aus der Semiconductorindustrie, in der die Franzosen ein recht hohes Exposure besitzen. Da wir mit einer anhaltend freundlichen Konjunktur im wichtigen Absatzmarkt Asien rechnen, gehen wir von einem entsprechend starken Jahresbeitrag durch Adixen für die „neue“ PFV in 2011 aus und halten die bisher kommunizierten Ziele für erreichbar. Wir sehen uns somit in unserer Einschätzung bestätigt und belassen sowohl das Rating („Kaufen“) als auch unser Kursziel von EUR 110,00 unverändert..."
16.02.2011 Commerzbank Norbert Kretlow Kaufen  
16.02.2011 BHF Bank Stephan Bauer Mit dem Markt gewichten  
16.02.2011 Bankhaus Lampe Gordon Schönell Kaufen Details
"Der Wettbewerber Edwards Vacuum Ltd. steht kurz vor einem Börsengang. Laut einem Zeitungsbericht von Anfang Januar strebt der CEO einen Börsenwert von 1,5 Mrd. Pfund an. … Nachdem unsere Bewertung bislang „under Review“ war, stufen wir den Titel nun mit der Anlageempfehlung Kaufen und dem Kursziel 110,00 € ein. Dies entspräche auf Basis des 2012er EPS einem KGV von 14,5x. Dies liegt auf dem Niveau der vergangenen Jahre. Ein Börsengang zu den oben genannten Konditionen könnte noch mal ein Treiber für die Aktie von Pfeiffer Vacuum sein..."
15.02.2011 Commerzbank Norbert Kretlow Beimischen  
14.02.2011 Nord/LB Thomas Wybierek Kaufen Details
"PFV setzt mit der Übernahme von Adixen auf den boomenden Markt in Fernost, wo die Franzosen eine aussichtsreiche Marktstellung besitzen und bereits über das entsprechende Vertriebsnetz verfügen. Speziell bei Vorpumpen gehört Adixen zu den führenden Anbietern, wodurch das Produktportfolio von PFV gut ergänzt wird. Für 2010 rechnen wir mind. mit dem Erreichen der ursprünglichen Ziele der „alten“ Pfeiffer Vacuum. Nach der erfolgreich abgeschlossenen Kapitalerhöhung, die hohen Zuspruch der Investoren erhielt, sowie dem Verkauf der eigenen Aktien ist die Ausgangsposition der „neuen“ Pfeiffer Vacuum u.E. im aktuellen Konjunkturumfeld überdurchschnittlich gut. Wir haben unsere Schätzungen (ab 2011) im Vorfeld der Zahlen etwas angehoben. Das neue Kursziel beträgt EUR 110,00. Das Rating nehmen wir wieder auf „Kaufen“ herauf..."
14.02.2011 equinet Adrian Pehl Kaufen  
31.01.2011 Sylvia Quandt Research Eerik Budarz Kaufen  
11.01.2011 Kepler Research Tobias Loskamp Kaufen  
11.01.2011 WestLB Wolfgang Fickus Kaufen  
10.01.2011 equinet Adrian Pehl Kaufen  
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